問答題

【簡答題】
某公司息前稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資本為2000萬元，其中80%由普通股資本構成，股票賬面價值為1600萬元，20%由債券資本構成，債券賬面價值為400萬元，假設債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結構不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調整。經(jīng)咨詢調查，目前債務利息和權益資本的成本情況見表1：
要求：
（1）填寫表1中用字母表示的空格。
（2）填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權平均資本成本（以市場價值為權重）中用字母表示的空格。
（3）根據(jù)表2的計算結果，確定該公司最優(yōu)資本結構。

答案：（1）根據(jù)資本資產定價模型：
A＝6%+1.3×（16%-6%）＝19%
20.2%＝6%+1.42...

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【簡答題】
計算分析題：A公司目前資本結構為：總資本3500萬元，其中債務資本1400萬元（年利息140萬元）；普通股資本210萬元（210萬股，面值1元，市價5元），資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮發(fā)行費用因素。有三種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價6元；同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價6元；同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款300萬元，利率為10%。
要求：（1）計算甲方案與乙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（2）計算乙方案與丙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（3）計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息前稅前利潤；
（4）若企業(yè)預計的息前稅前利潤為500萬元時應如何籌資；
（5）判斷企業(yè)應如何選擇籌資方式。

答案：

【簡答題】
某企業(yè)計劃期銷售收入將在基期基礎上增加40%，其他有關資料如下表：
要求：計算表中未填列數(shù)字，并列出計算過程。

答案：（1）計劃期銷售收入＝400000×（1+40%）＝560000（元）（2）基期邊際貢獻＝400000×75%＝3000...